巴菲特对于华盛顿邮报投资

巴菲特对于华盛顿邮报投资

巴菲特对于他最为伟大的投资案例的思考，以及对学院派及其追随者的嘲讽

在巴菲特 1985 年写给伯克希尔股东的信中提到，他观察到市场先生是如何的愚蠢、强大媒体行业的经济特许权，以及他持有挚爱的公司的意愿，即使这些公司在未来的回报无法超越过去，他也会继续持有他再次重复了他的观察，1973 年年中，《华盛顿邮报》公司价值4亿到 5 亿美元，但市值仅有 1 亿美元。“我们的优势....·是态度:我们从格雷厄姆那里学到，成功投资的关键在于，当好公司的市场价格大大低于其价值的时候出手。 ”

其他分析师并不注重公司分析，他们“受到那些名气响亮的商学院的影响，这些学院派宣扬的是一种新兴的时尚理论:股票市场是完全有效的，因此，对于企业价值的计算在投资活动中没有什么作用，甚至都不需要考虑”

巴菲特盛赞了凯瑟琳·格雷厄姆在构建公司和回购股份方面所展示的智力与勇气，她在 1974 年股市低迷时大举回购了公司股份，回购价格比伯克希尔的买价还低 25%。